景顺长城规模盛宴下的阴影!权益溃败固收独木金年会- 金年会体育- 官方网站难支
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以刘彦春的代表作景顺长城新兴成长混合A(260108)为例。截至今年的6月末,景顺长城新兴成长混合A二季度回报为-5.46%,区间最大回撤-7.52%,基金亏损超11亿元。截至7月23日,景顺长城新兴成长混合A近3年累计跌幅达39.74%,同类排名倒数15%。据《财中社》统计,景顺长城新兴成长混合A2021年至2025年二季度末累计亏损高达248亿元,其基金规模也从2021年峰值543亿元下降至不足190亿元。
当然,刘彦春只是景顺长城权益类业务积弱难返的缩影。据景顺长城在7月21日披露的2025年第二季度产品季报,二季度公司主动权益类基金合计亏损达26.6亿元,多只明星产品延续回撤趋势。在回撤持续的背景下,公司主动权益类基金的资产管理规模已连续三年下滑,截至6月30日,景顺长城的混合型基金规模为1072.33亿元,而跟2021年最高峰2161.79亿元相比,如今混合型基金的规模更是直接腰斩,目前同类排名也跌至第八位。
不过,固收业务的表面繁荣难掩景顺长城的基因短板。从背景来看,景顺长城是业内第一家中美合资基金管理公司,其中方大股东为长城证券,外方股东则是美国的老牌资管公司景顺集团,与银行系基金公司相比,景顺长城缺乏稳定的渠道支持和客户资源,在固收领域先天不足。这种资源劣势在ETF赛道尤为明显。据媒体报道,景顺长城2025年二季度末ETF管理规模达576亿元,行业排名第18位,但产品数量仅有20只,在规模前20的基金公司中排名倒数第二。
而更重要的是,景顺长城这种“重固收、轻权益”的发展策略,还很容易导致核心基金经理流失。例如旗下明星基金经理鲍无可在今年5月中旬选择离任,资料显示,鲍无可是目前市场中少数“双十”基金经理之一。其管理时间最长的景顺长城能源基建A,在近11年任职期间总回报达到374.75%,年化回报为15.37%。另外,鲍无可注重“安全边际”的投资风格让其受到了关注,自担任基金经理以来,鲍无可所管理的产品波动较小,近3年最大回撤仅为15%。